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Fundamentals of Economics

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Key terms and concepts

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Estados Unidos

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Fundamentals of Economics
 

Fundamentals of EconomicsVersión en línea

Key terms and concepts

por Isabella Larsen
1

Resource: anything used to produce an economic good or service.

2

Positive economics: the branch of economics that uses objective analysis to find out how the economy actually works.

3

Normative economics: the branch of economics that applies value judgements to data in order to recommend actions or policies. The goal is to advise how things ought to be done.

4

Cost-benefit analysis: a way to compare the costs of an action with the benefits of that action; if benefits exceed costs, then the action is worth taking.

5

Margin: the border or outer edge of something.

6

Market: an arrangement that brings buyers and sellers together to do business with each other.

7

The invisible hand: Adam Smith’s metaphor to explain how an individual’s pursuit of economic self-interest can promote the well-being of society as a whole.

8

Economic model: a simplified representation of reality that allows economists to focus on the effects of one change at a time.

9

Rational-behavior model: the idea that people behave in ways that are based on reason and self-interest.

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