DESPUÉS DE PERMANECER UN AÑO EN EL GOBIERNO, LA JUNTA MILITAR CONVOCO A ELECCIONES EN 19663. EL GENERAL PEREZ GODOY FUE RELEVADO POR EL GENERAL LINDLEY. SE ACUSABA AL PRIMERO DE QUERER MANTENERSE EN EL PODER.
EL APRA FUE ENCABEZADO POR VICTOR RAUL HAYA DE LA TORRE ACOMPAÑADO POR RAMIRO PRIALÉ Y LUIS ALBERTO SANCHEZ.
LA UNO POSTULO POR SEGUNDA VEZ AL GENERAL MANUEL A. ODRÍA
TENIENDO COMO CANDIDATOS A LAS VICEPRESIDENCIAS , VICTOR FREUNDT Y EMILIO GUIMOYE.
EL UNI CO CAMBIO DESTACABLE FUE LA CREACIÓN DE LA ALIANZA ACCIÓN POPULAR CRISTIANA , ESTA FUE ENCABEZADA POR FERNANDO BELAUNDE TERRY , EDGARDO SEOANE ,Y MARIO POLAR UGARTECHE .
LAS CAMPAÑAS ELECTORALES FUERON PARECIDAS A LAS DEL AÑO PASADO, AUNQUE FERNANDO BELAUNDE ADQUIRIÓ MAYOR FUERZA EN SU PROPUESTA REFORMISTA POR EL CONCURSO DE LOS DEMOCRISTIANOS. ANTE ESTO LOS GRUPOS DE IZQUIERDA TRADICIONAL LLAMARON A VOTAR POR LA ALIANZA ACCIÓN POPULAR CRISTIANA .
EL 9 DE JUNIO DE 1963 SE REALIZARON LAS ELECCIONES , LAS CUALES BELAUNDE FUE VENCEDOR CON EL 39.6% DE VOTOS , TERCIO NECESARIO PARA SALIR PRESIDENTE SIN SER ELEGIDO POR EL CONGRESO.
UNO DE SUS PRIMEROS ACTOS FUE CONVOCAR A ELECCIONES MUNICIPALES .
TRES AÑOS DESPUÉS EL 13 DE NOVIEMBRE DE 1966 SE VUELVEN A CONVOCAR ELECCIONES ENFRENTÁNDOSE LOS MISMOS PARTIDOS
Y VUELVE A GANAR LA ALIANZA SEGUIDO POR EL APRA-UNO.
FUE EL PUNTO CRITICO DEL GOBIERNO REFORMISTA DE BELAUNDE. EN ADELANTE LAS CONTRADICCIONES POLÍTICAS SOCIALES AFLORARON CON MAYOR FUERZA , EN LA MEDIDA QUE EL PROGRAMA DE REFORMAS NO PLANTEABA ROMPER LAS BASES DE DOMINACIÓN A LA QUE SE LE SUMO EL QUIEBRE DE LAS EXPECTATIVAS SOCIALES.
EL APRA , PACTO CON LA OLIGARQUÍA EN OPOSICIÓN AL PODER EJECUTIVO, DESDE EL PARLAMENTO INICIANDO UN CONFLICTO DE PODERES QUE EROSIONO EL REGIMEN Y DEVINO, ALGUNOS AÑOS DESPUÉS DEL GOLPE DE ESTADO.
DURANTE SU PRIMER GOBIERNO , ANTES DE QUE SUCEDIESE EL GOLPE DE ESTADO BELAUNDE REALIZO LAS SIGUIENTES OBRAS :

- PROMULGO LA LEY DE ELECCIONES MUNICIPALES.
- PUSO EN MARCHA EL SISTEMA DE COOPERACIÓN POPULAR .
- SE CONSTRUYO EL AEROPUERTO INTERNACIONAL JORGE
CHAVEZ.
- SE INICIO LA CONSTRUCCIÓN DE LA CARRETERA MARGINAL DE
LA SELVA.
- SE HIZO EL BANCO DE LA NACIÓN.
AL FINAL DEL MANDATO DEL PRIMER GOBIERNO DE BELAUNDE EL PAÍS YA REMOVIDO POR LA ACCIÓN GUERRILLERA ,INGRESABA EN 1965 A UN PERIODO DE IMPOTENCIA Y REPRESIVO.
A ELLO SE LE AGREGO UNA CRISIS ECONÓMICA Y UNA SENSACIÓN DE INGOBERNABILIDAD.
EL 3 DE OCTUBRE DE 1968 , SE PRODUCE UN GOLPE DE ESTADO , MOVIMIENTO CASTRENSE DIRIGIDO POR JUAN VELASCO ALVARADO .